光纤制造商股价正被市场重估。
2月10日，长飞光纤开盘后股价再度走高，一路冲高至涨停板，成功实现“两连板”。截至当日，该公司年内股价涨幅已达81.75%。
长飞光纤股价的持续飙升，也让其背后的主要投资者均斩获了可观的投资收益。具体来看，公司第一大股东为中国华信邮电科技有限公司（以下简称“华信邮电”），该公司股权于2019年由中国国新无偿划转至保利集团。
股权划转之时，长飞光纤的股价约为32元/股，而截至目前，公司股价已攀升至211.48元/股。华信邮电目前共持有长飞光纤1.80亿股，对应持股市值高达380.66亿元，收益十分丰厚。
此外，该公司第二大股东为A股上市公司长江通信，早在1996年，长江通信便以4850万元的价格收购了长飞光纤25%的股权。截至目前，长江通信仍持有长飞光纤1.19亿股，对应市值约251.66亿元，这一持股市值甚至已超过长江通信自身144亿总市值。
AI带飞“卖铲人”
2月10日，长飞光纤A股再度涨停，实现“两连板”，股价升至211.48元/股，总市值达1750.85亿元，连续刷新历史新高。
若将时间线拉长来看，自2025年6月起，长飞光纤便进入上涨周期，股价从31.81元/股一路攀升至当前水平，累计涨幅高达564.82%。
长飞光纤持续走强的背后，与AI发展带来的光纤需求预期提升密切相关。AI大模型如同“超级大脑”，需依赖足够宽阔的“数据高速”来处理海量信息，而高端光纤正是AI时代信息传输的关键。
随着全球数据中心建设不断推进，高端光纤需求持续增长。例如，1月28日，Meta宣布与光纤巨头康宁达成长期合作，康宁将在2030年前向其提供价值约60亿美元的数据中心用光纤光缆。
在海外科技企业加速布局数据中心的同时，国内三大运营商也积极部署G.654.E光纤、空芯光纤等先进产品，以应对数据量激增与低时延传输的要求。据通信产业网统计，2025年，三大运营商G.654.E光纤光缆集采量达约317.82万芯公里，约为去年同期的25倍。
作为行业龙头，长飞光纤在这一进程中扮演着核心供应商的角色。半年报显示，2025年6月，在中国移动G.654.E光缆集采中，采购总量达313.86万芯公里，较此前实现翻倍，其中长飞光纤的中标份额进一步扩大至50%。
在更具前瞻性的空芯光纤领域，长飞光纤也率先推动其从实验室走向实际应用。2025年10月，该公司助力中国电信建成全球最长商用空芯光缆，全长100公里，连接东莞与香港的证券交易数据中心，实现双向时延低至0.93毫秒，创下业界纪录。
除光纤主业外，长飞光纤还将业务延伸至光模块领域。2022年，该公司以13.83亿元收购A股上市公司博创科技5538.41万股，成为其控股股东，并将其更名为长芯博创。
随着光模块行业快速发展，长芯博创业绩与股价同步攀升。2025年前三季度，该公司实现营收17.94亿元，同比增长45.41%；归母净利润2.50亿元，同比大幅增长566.59%。
股价方面，自2023年以来，长芯博创股价从16.72元/股上涨至165.08元/股，累计涨幅达887.32%。长飞光纤所持股份市值也相应升至91.43亿元，较收购成本增长561.10%。
造富股东
随着长飞光纤股价大幅上涨，其背后的投资者也收获了可观回报。
公开资料显示，长飞光纤并无实际控制人，其第一大股东为华信邮电。据招股说明书，华信邮电原为邮电部直属单位。1996年，邮电部将武汉邮电科学研究院持有的长飞光纤股权无偿划转至华信邮电管理，持股比例为37.50%。2000年，华信邮电被划转至中国电信集团管理，一年后又被划转至中国国新管理。
直至2019年8月，长飞光纤的第一大股东华信邮电被无偿划转至保利集团。当时长飞光纤股价约为32元/股，而目前该公司股价已升至211.48元/股。华信邮电共持有长飞光纤1.80亿股，持股市值高达380.66亿元。
长飞光纤的第二大股东为A股上市公司长江通信。招股说明书显示，1996年，武汉市信托投资公司以4850万元的价格将其持有的长飞光纤25%股权转让给长江通信。
截至目前，长江通信仍持有长飞光纤1.19亿股，以当前股价计算，其持股市值达251.66亿元，而其自身总市值仅为144.24亿元。
除了前两大股东，曾成功押注上纬新材的牛散王圣俊也在2025年第三季度建仓长飞光纤，持有205.30万股。若至今未减持，持股市值将达4.34亿元。
此外，长飞光纤也受到境外投资者的青睐。从港股披露易数据来看，仅12月17日一天，嘉实基金和CPE源峰旗下产品就分别加仓长飞光纤2700万H股和2500万H股，持有港股比例均超过5%。
其中，CPE源峰旗下产品的买入均价为32.26港元/股，合计投入8.07亿港元。随着长飞光纤H股股价攀升至114.00港元，CPE源峰的持股市值已增至约28.50亿港元，在不到两个月内实现盈利约20.43亿港元，投资回报率高达253.38%。
“高光”背后
股价飙升的盛宴背后，长飞光纤潜藏的隐忧正逐步浮现。
首当其冲的是，公司创始股东之一的DrakaComteqB.V.（以下简称“德拉克科技”）选择果断清仓其持有的公司H股。
据悉，自长飞光纤上市以来，德拉克科技便一直是公司的重要股东，截至2024年四季度末，其持股比例仍高达23.73%。
然而，自2025年4月起，该股东开始连续减持公司H股。据公司公告，德拉克科技分别于2025年4月17日、6月5日、7月7日至21日、7月29日及9月4日，通过大宗交易方式累计减持公司H股，各次减持数量分别为2824.68万股、3296.85万股、582.68万股、3759.53万股及3759.53万股。
同年9月，长飞光纤进一步披露，德拉克科技于9月19日通过香港联交所再次出售3759.53万股H股，占公司总股本的5%。此次交易落地后，德拉克科技正式完成了对公司H股的全面清仓。
值得注意的是，德拉克科技背后股东是一家位于荷兰的电缆、光缆制造商，属于深谙行业内情的“懂行”股东。这样一位核心创始股东选择全面退出，不免引发市场诸多猜测。
除了创始股东的清仓减持，长飞光纤的高管团队也在频频减持手中股权。2025年上半年，包括公司总裁庄丹、非执行董事熊向峰、高级副总裁周理晶在内的8位高管，均对所持公司股份进行了减持。
根据长飞光纤的相关规定，持股高管在任职期间，每年转让的公司股份不得超过其本人直接及间接持有公司股份总数的25%。经计算发现，上述几位高管的减持比例均紧贴这一25%的“红线”。
其中，长飞光纤执行董事、总裁庄丹的减持力度尤为突出。上市之初，庄丹持股235.00万股，而截至2025年，其持股数量已降至41.83万股，累计减持比例高达82.20%。
股东与高管的密集减持，背后或与公司经营基本面的隐忧相关。事实上，目前长飞光纤与算力中心相关的光纤光缆产品，对公司的业绩影响仍有限。此外，由于过去两年普通光纤产品的量价承压，导致长飞光纤业绩有所下滑。
数据显示，2024年，长飞光纤实现营业收入121.97亿元，同比下降8.65%；归母净利润6.76亿元，同比大幅下降47.91%。2025年前三季度，该公司营业收入虽同比增长18.18%至102.75亿元，但归母净利润仍同比减少18.02%，仅为4.70亿元，盈利压力未得到根本缓解。
除了业绩波动，长飞光纤的负债率近几年也在提升。2018年三季度，作为公司A股上市后的首个季报披露期，彼时其资产负债率仅为34.57%；而截至2025年三季度末，公司资产负债率已攀升至53.61%，增幅显著。
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